點擊圖片查看原圖
雖然經過一年奮戰(zhàn)，鋼鐵和煤炭兩個重點領域的去杠桿并沒有取得顯著進展：鋼鐵行業(yè)資產負債率僅僅下降了0.95%，仍然高達69.6%，而煤炭行業(yè)平均資產負債率也仍在67%左右。
眾所周知，一個企業(yè)背負過高的債務，就是在透支未來，而鋼鐵、煤炭等過剩行業(yè)中不僅國企最多，負債也最高。2016年，在房價飆升和去產能的推動下，工業(yè)品價格上漲，帶動實現(xiàn)了全行業(yè)的盈利，而且順利實現(xiàn)了“漲價去庫存”的罕見成功：2016年，全國重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計盈利303.78億元，而上年同期為虧損779.38億元；全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)實現(xiàn)利潤從2015年的440億元上升到2016年的950億元，利潤增長近510億元。
但是，如果我們刨除國家補貼去產能職工安置的1000億元，刨除鋼鐵行業(yè)用來還貸的891億元，鋼鐵和煤炭兩大行業(yè)對國家的貢獻仍難言“正收益”。同期，因為鐵礦石和煤炭進口導致國外四大礦山2016年的凈利潤飆升，有預測認為其至少達130億美元，約合人民幣900億元，可見利潤大頭都被這些海外礦山巨頭拿走了。
顯然，位列“三去一降一補”五大任務之首的去產能，雖然數(shù)字指標完成了，但更多是部分停產、半停產的無效產能，而對鋼鐵行業(yè)影響最大的“僵尸企業(yè)”和“僵尸產能”，還沒有全面處置，行業(yè)去杠桿的目標幾乎完全沒有觸動。這種“隔靴搔癢”且被國外礦山所利用的局面，對于國家經濟的長遠發(fā)展十分不利，甚至可能是一種傷害。
如今，這一局面又將遇到漲價難以為繼的問題。一旦PPI到頂后，工業(yè)品價格繼續(xù)大幅調整，鋼鐵和煤炭作為“接盤俠”的壓力將成倍放大。從今年前兩個月看，原材料進口量價都堪稱瘋狂：進口數(shù)量方面，鐵礦石同比增長12%，煤炭增長48%，鋼材增長17%，原油增長12%；均價漲幅更為驚人，煤進口均價上漲1.1倍，鐵礦石上漲80%，原油上漲60%。目前，鐵礦石港口庫存已達1.31億噸。
接下來，能繼續(xù)漲價去產能嗎？看看目前的格局，再看看上面的數(shù)據(jù)，恐怕很難。值得欣慰的是，將處置“僵尸企業(yè)”作為化解過剩產能的“牛鼻子”，已經成為今年去產能的重要思路。市場各方也期待去產能過程能真正確立市場經濟意識，算算國家經濟的大賬，而不是用具體數(shù)字“去產能”。